Опрос
|
реклама
Быстрый переход
Vera Rubin ещё толком не вышла, но уже принесёт Nvidia около $20 млрд за квартал
28.08.2026 [14:08],
Алексей Разин
Для Nvidia уходящая неделя оказалась важной: квартальный отчёт позволил руководству убедить инвесторов в продолжении бума ИИ и сохранении высоких темпов роста выручки. Одним из главных двигателей дальнейшего роста должна стать новая серверная платформа Vera Rubin, которая уже в текущем квартале обеспечит около 20 % всей выручки Nvidia в сегменте ЦОД. Компания рассчитывает, что это станет самым быстрым выводом нового продукта на рынок в её истории. 
Источник изображения: Nvidia Об этом на квартальном отчётном мероприятии Nvidia заявила финансовый директор Колетт Кресс (Colette Kress): «Мы видим, что Vera Rubin будет отвечать примерно за 20 % выручки в сегменте ЦОД в третьем квартале. Мы уже получили заказы от всех крупных гиперскейлеров, операторов облачных ИИ-сервисов и OEM-производителей и ожидаем, что экспансия Vera Rubin станет самой быстрой в истории Nvidia». Массовое производство компонентов Vera Rubin начало наращиваться только весной, а первые коммерческие поставки стоечных систем VR200 NVL72 стартовали в августе. Microsoft, по словам её руководителя Сатьи Наделлы (Satya Nadella), стала первым крупным клиентом, развернувшим такие системы. Таким образом, практически с нулевой выручки в предыдущем квартале Vera Rubin должна всего за три месяца добраться примерно до 20 % серверного бизнеса Nvidia. В прошлом квартале на сегмент ЦОД пришлось около 92 % всей выручки Nvidia, а в третьем квартале компания рассчитывает получить в общей сложности около $108 млрд. При сохранении аналогичных пропорций выручка от семейства Vera Rubin может приблизиться к $20 млрд всего за один квартал. При этом Vera Rubin представляет собой не отдельный ускоритель, а целую вычислительную платформу, объединяющую процессоры Vera, ускорители Rubin, сетевые компоненты и DPU BlueField 4, а также готовые стоечные системы VR200 NVL72. Глава и основатель Nvidia Дженсен Хуанг (Jensen Huang) также продемонстрировал, как с каждым новым поколением растёт стоимость оборудования Nvidia, необходимого для оснащения ИИ-ЦОД определённой мощности. Для систем поколения Hopper компания оценивает этот показатель примерно в $18 млрд на 1 ГВт, для Grace Blackwell — в $25 млрд, а для новейшего Vera Rubin — уже в $40 млрд на 1 ГВт. На первый взгляд получается, что стоимость вычислительного оборудования растёт чрезвычайно быстро, но одновременно значительно увеличивается и его производительность. Поэтому клиенты, по логике Nvidia, получают всё больше вычислительной мощности на каждый доступный им гигаватт электроэнергии. Для самой Nvidia переход на новые поколения тоже оказывается чрезвычайно выгодным: один и тот же энергетический бюджет ЦОД позволяет ей продавать клиентам всё более дорогое оборудование. Иными словами, Vera Rubin должна одновременно решить две задачи: резко увеличить производительность ИИ-инфраструктуры в условиях, когда доступная электрическая мощность становится одним из главных ограничений отрасли, и заметно увеличить выручку Nvidia с каждого строящегося гигаватта ЦОД. Nvidia поставила $279 млрд на продолжение ИИ-бума — если спрос рухнет, компании будет больно
28.08.2026 [07:37],
Алексей Разин
По итогам публикации квартальной отчётности Nvidia стало известно, что компания за прошедший период нарастила свои финансовые обязательства перед поставщиками с $119 до $279 млрд, более чем удвоив их последовательно. Основная часть этих средств будет направлена на закупку памяти для ускорителей вычислений Nvidia и готовых серверных систем на их основе. В комбинации с другими финансовыми гарантиями для партнёров, это заметно увеличивает риски Nvidia. 
Источник изображения: Unsplash, Ian Talmacs Издание The Wall Street Journal проводит историческую параллель с пузырём, которым в начале этого века завершился биржевой бум «дот-комов». Тогда инвесторы увлеклись идеей появления новых перспектив бизнеса у интернет-компаний, но огромные капитальные вложения для многих обернулись крахом надежд. Компания Cisco Systems, спрос на телекоммуникационное оборудование которой до тех пор рос, тоже предоставила поставщикам компонентов крупные финансовые гарантии. Когда всё рухнуло, ей пришлось только за один квартал списать $2,2 млрд убытков в ценах 2001 года. 
Источник изображения: The Wall Street Journal Источник подчёркивает, что ситуация с бумом ИИ сейчас далека от такого сценария, но в целом динамика роста финансовых обязательств Nvidia настораживает. Чтобы успокоить инвесторов, руководство компании вчера пошло на необычный для себя шаг, заявив, что выручка в следующем фискальном году вырастет на 70 %, и если бы поставщики компонентов могли гарантировать более заметный рост отгрузки своей продукции, то выручка самой Nvidia выросла бы ещё сильнее, поскольку спрос должен буквально удвоиться по итогам следующего года. Одновременно данный прогноз давал обоснование росту финансовых обязательств Nvidia перед поставщиками до $279 млрд в течение прошлого квартала. Впрочем, важно понимать, что рост этой суммы всего за один квартал во много объясняется текущей динамикой цен на память, и в натуральном выражении гарантии поставок увеличились непропорционально. Это не единственное направление растущих расходов Nvidia. Компания взяла на себя обязательства в размере $125 млрд в рамках инициативы по организации «ИИ-банка» на сумму $500 млрд, где она своими деньгами гарантирует минимальную остаточную стоимость покупаемых клиентами ускорителей. Один из ЦОД стартапа OpenAI компания Nvidia готова поддержать гарантиями на $105 млрд. С облачными гигантами, которым она продаёт свою продукцию, Nvidia связана финансовыми обязательствами ещё на $36 млрд. Она также оплатила аренду ЦОД на $20 млрд для своих клиентов и партнёров, а также выступает поручителем для отдельных ИИ-стартапов на неопределённую сумму. Все эти сделки и взаимоотношения становятся всё более запутанными, но чаще всего их итогом становится увеличение объёмов продаж продукции Nvidia, поэтому в условиях роста рынка подобная активность компании продолжает себя оправдывать. Отчётность Nvidia придала уверенности инвесторам, после чего капитализация компании взлетела на $440 млрд
28.08.2026 [06:43],
Алексей Разин
В отдельных случаях решающее влияние на динамику акций эмитента после публикации квартальной отчётности оказывают финансовые показатели деятельности сами по себе, но недавнее мероприятие Nvidia больше было завязано на традиционное красноречие основателя компании. Он смог убедить инвесторов, что бум ИИ продолжается, а потому акции Nvidia по итогам вчерашней торговой сессии подорожали почти на 9 %. 
Источник изображения: Nvidia При этом нельзя утверждать, что и «сухие цифры отчётности» не способствовали этому, ведь выручка Nvidia за прошлый квартал удвоилась, а руководство подстраховалось от возможного движения курса акций вниз, заявив о возможности увеличения выручки по итогам следующего года на 70 % при 100-процентном росте спроса. Дженсен Хуанг (Jensen Huang) также заявил, что не следует опасаться возникновения так называемого пузыря на рынке ИИ, поскольку её ускорителям в любом случае найдётся применение. Поднявшись по итогам вчерашней торговой сессии на 9 %, курс акций Nvidia обеспечил рост капитализации компании на $440 млрд, как подчёркивает CNBC. Вслед за ценными бумагами Nvidia подтянулись акции Broadcom, Intel и Nebius. По всей видимости, именно среднесрочный прогноз по динамике выручки, который вообще не характерен для руководства Nvidia, позволил снизить нервозность инвесторов и внушить им мысль, что пузырь на рынке ИИ ещё далёк от краха. По мнению Хуанга, ИИ в своём развитии достиг «переломного момента», и количество нуждающихся в крупных вычислительных мощностях компаний резко увеличилось. По его словам, год назад спросом на ЦОД двигала буквально одна лаборатория, а сейчас к ней присоединилась масса конкурентов, включая многочисленные стартапы и старожилов рынка, а ещё потребность в вычислительных мощностях подпитывается сегментом «физического ИИ» — сферой робототехники. Спрос прогрессирует не только в США, но и за пределами страны, как уверен глава Nvidia. Убедить инвесторов были призваны и изменения в структуре отчётности компании, в которой сегмент корпоративных облачных решений был обособлен и продемонстрировал рост выручки на 138 % до $40,3 млрд. Правда, игровые видеокарты в некотором смысле пали жертвой конъюнктуры, но скупых комментариев от лица финансового директора компании всё же удостоились. Эксперты Freedom Capital Markets полагают, что замедление на рынке инфраструктуры ИИ случится не ранее 2028 года. Инвестиционная активность самой Nvidia тоже прогрессирует — сообщается, что она намерена потратить $12,9 млрд на покупку платформы Hugging Face. Сделка должна породить определённый симбиоз в экосистеме ИИ-моделей с открытым исходным кодом, способствуя дальнейшему развитию бизнеса самой Nvidia. Бум ИИ озолотил производителя мебельной фурнитуры — его основатель стал богатейшим человеком Тайваня
25.08.2026 [15:18],
Алексей Разин
К числу очевидных бенефициаров бума ИИ принято относить Nvidia и производителей памяти, но в отдельных рыночных нишах находятся компании, которые прежде было трудно заподозрить в способности столь быстро разбогатеть в сложившихся условиях. На Тайване, например, бум ИИ превратил в богатейшего человека острова основателя компании, начинавшей с производства мебельной фурнитуры. 
Источник изображения: Nvidia Как поясняет The Wall Street Journal, местная компания King Slide Works исторически специализировалась на производстве шарниров и направляющих для выдвижных мебельных ящиков, но затем освоила выпуск направляющих для серверных стоек и в эпоху бума ИИ буквально озолотилась. Сейчас она контролирует примерно 80 % этого сегмента и демонстрирует более высокую валовую маржу, чем та же Nvidia. С начала года акции King Slide Works подорожали почти на 280 %, что позволило её основателю Линю Цунцзи (Lin Tsung-chi) стать богатейшим человеком Тайваня. Forbes сейчас оценивает его состояние в $20,2 млрд, что позволило Линю обойти главу Foxconn Терри Гоу (Terry Gou). Последний тоже неплохо зарабатывает на ИИ-буме, поскольку его компания стала крупнейшим контрактным производителем серверных систем на основе компонентов Nvidia. В прошлом квартале валовая маржа тайваньского производителя направляющих для серверных стоек выросла с 50 до 87 % год к году. Если производители памяти ещё могут похвастаться сопоставимой доходностью в условиях острейшего дефицита, то для поставщика фурнитуры такой уровень в иных обстоятельствах был бы практически недосягаемым. У TSMC и Nvidia валовая маржа заметно ниже — 68 и 75 % соответственно, и только британская Arm, продающая лицензии на свои процессорные архитектуры, может похвастаться показателем в 97 %. При этом King Slide Works настаивает, что к нынешнему техническому совершенству своей продукции она пришла благодаря двадцати годам напряжённой работы, а текущие финансовые результаты считает закономерным вознаграждением за приложенные усилия. Эксперты полагают, что серверная инфраструктура будет и дальше развиваться в сторону большей индивидуализации и расширения ассортимента специализированной фурнитуры, что позволит её поставщикам дополнительно улучшить своё финансовое положение. У King Slide Works есть собственное предприятие в США, однако аналитики считают, что Nvidia неизбежно будет диверсифицировать каналы закупок соответствующих компонентов. В результате доля King Slide Works на мировом рынке к концу следующего года может сократиться примерно до 75 %. «Мы этого заслуживаем»: сотрудники Samsung сочинили песню про премию, которую им не дали
25.08.2026 [09:50],
Алексей Разин
Катализатором творческих процессов обычно являются сильные эмоции, и если они носят негативную окраску, то и произведения получаются соответствующими. Как поясняет Nikkei Asian Review, на YouTube в прошлом месяце появилась меланхолическая баллада о том, что не всем сотрудникам Samsung Electronics достались щедрые премии от бума ИИ. 
Источник изображения: Samsung Electronics Напомним, в начале лета крупнейшее профессиональное объединение работников Samsung Electronics выбило через угрозу масштабной забастовки особые условия премирования для тех, кто занят на производстве микросхем памяти. Настояв на перераспределении между сотрудниками солидной части операционной прибыли, работники полупроводникового подразделения по итогам текущего года теперь могут получить премии в размере более $400 000 на человека. Правда, основная часть суммы будет выдана акциями Samsung, которые нельзя будет сразу реализовать, но будущие доходы таких сотрудников всё равно становятся объектом зависти тех коллег, которых ИИ-бум не обласкал подобными бонусами. Ресурс Nikkei Asian Review подчёркивает, что разница между годовыми премиями сотрудников подразделений памяти и смартфонов в текущем финансовом году будет достигать двух порядков. То есть, первые получат в 100 раз больше премиальных выплат, чем вторые. Операционная прибыль полупроводникового подразделения Samsung во втором квартале взлетела более чем в 200 раз на волне ИИ-бума. Автор выложил на YouTube четырёхминутную меланхоличную балладу «Мы этого заслуживаем», посвятив её «сотрудникам Samsung, к которым работодатель отнёсся несправедливо только по той причине, что они не принадлежат к полупроводниковому подразделению». Меланхоличная баллада содержит слова: «Мама, я разрабатываю бытовую технику, а не полупроводники». Произведение было прослушано более 60 000 раз и набрало немало одобрительных комментариев. Стократный разрыв в величине премиальных выплат деморализует сотрудников подразделений Samsung, которые не имеют отношения к производству памяти, как отмечают представители их профсоюза. За последние два месяца численность этого профессионального объединения выросла с 2000 до 30 000 человек, поскольку обделённые заоблачными премиями сотрудники компании решили активнее бороться за свои права. Во втором квартале операционная прибыль полупроводникового бизнеса Samsung выросла в годовом сравнении в 223 раза, и из этих средств компания собирается выплачивать не только премии ряду сотрудников, но и дивиденды акционерам. В последнем случае планируется вернуть инвесторам около $72 млрд в общей сложности. Разумеется, подобная избирательность выплат устраивает далеко не всех внутри компании. Напомним, что подразделение Samsung по выпуску смартфонов в прошлом квартале впервые получило операционные убытки — по иронии, как раз из-за резкого роста цен на память, который подогрел прибыль полупроводникового подразделения компании. В своём развитии Samsung Electronics исторически компенсировала потери на одном направлении за счёт прибыли на другом. Фактически, выпуском телевизоров и бытовой техники компания занимается с 1960-х и 1970-х годов прошлого века, а выпускать полупроводниковые компоненты она начала только в 1980-е. В определённые периоды всю прибыль с прочих направлений она инвестировала в полупроводниковый бизнес. Опять же, когда последний в 2023 году на фоне низких цен на память понёс убытки, они компенсировались доходами от реализации смартфонов. Поэтому сотрудников Samsung особенно возмущает, что теперь, когда подразделения поменялись местами, доходы от бума ИИ распределяются столь неравномерно. Призывы председателя Samsung Electronics Ли Чжэ Ёна (Lee Jae-yong) к единству коллектива, прозвучавшие накануне майской забастовки, на этом фоне вряд ли способствуют поднятию боевого духа. Nvidia поднимет цены на ИИ-ускорители на более чем 15 % со следующего года
23.08.2026 [06:26],
Алексей Разин
Продукция Nvidia оснащена более или менее публичной информацией о рекомендованных розничных ценах только в случае с игровыми видеокартами, причём и она не актуализируется с течением времени. Серверные решения Nvidia в этом отношении остаются в тени, и лишь публикация Bloomberg позволяет узнать, что с нового года стоимость отдельных ИИ-ускорителей поднимется на величину более 15 %. 
Источник изображения: Nvidia Серверные системы, содержащие ускорители вычислений семейств Vera Rubin и Grace Blackwell, которые будут отгружаться с начала следующего года, окажутся дороже на указанную величину, как поясняет Bloomberg со ссылкой на источники, осведомлённые о планах Nvidia. Повышение цен не будет равномерным, оно будет зависеть от поколения самих графических процессоров и конфигурации памяти ускорителя. Собственно, именно рост цен на память является основным фактором, вызывающим подорожание ускорителей вычислений Nvidia. Клиенты компании уже получили соответствующее уведомление. По сути, это подтверждает неспособность крупных производителей электронных устройств типа Apple и Nvidia бесконечно противостоять повышению цен на микросхемы памяти. Пусть и не всегда публично, они вынуждены признать, что будут переносить растущие издержки на стоимость продукции для конечных клиентов. При этом очевидно, что работать в убыток Nvidia тоже не будет, поскольку её норма прибыли в последнее время достигала 75 %. Это меньше, чем у производителей памяти, что в некотором роде закономерно, но всё равно очень высоко по меркам отрасли. Недавно также сообщалось, что цены на игровые решения Nvidia тоже выросли в рознице по всему миру. В случае с серверным сегментом рост цен на компоненты Nvidia может затруднить реализацию многочисленных без того затратных проектов по строительству ЦОД. Глава Micron: эпоха дешёвой и цикличной памяти закончилась, а клиенты вовлекаются в разработку всё активнее
21.08.2026 [09:36],
Алексей Разин
Бум систем искусственного интеллекта быстро вывел производителей микросхем памяти в центр внимания полупроводниковой отрасли. Генеральный директор Micron Technology регулярно этим пользуется, и в очередном интервью недавно дал понять, что клиенты компании вовлекаются в разработку новых типов памяти на всё более ранних этапах. Это, по его мнению, говорит о важной трансформации рынка памяти. 
Источник изображения: Micron Technology Свои заявления глава третьего по величине производителя памяти в мире сделал на канале CNBC, во время общения с ведущим рубрики Mad Money Джимом Крамером (Jim Cramer): «В наши дни не существует ИИ без памяти. ИИ-системы нуждаются в бόльших объёмах памяти. Им нужна производительная память. Им нужна память с низким энергопотреблением. То есть, ценность памяти, само уравнение полностью изменилось». Сама Micron в ближайшие лет пятнадцать собирается направить на развитие производства памяти в США около $250 млрд, часть этой суммы будет использована для финансирования исследований и разработок. По соседству со штаб-квартирой в штате Айдахо Micron строит два новых завода по выпуску памяти, и для строительства каждого потребуется такое количество арматуры, которого хватит, чтобы опоясать Землю по экватору дважды, по словам главы компании. Первое из новых предприятий в Айдахо начнёт обрабатывать кремниевые пластины уже в середине следующего года. Мехротра убеждён, что былая цикличность рынка памяти останется в прошлом, поскольку экспансия систем ИИ меняет структуру спроса. Центрами обработки данных всё не ограничится, как пояснил он, в ближайшие годы больше памяти потребуют автономные транспортные средства, роботы и персональные ИИ-устройства: «Память в наши дни становится товаром базовой потребности. По этой причине я считаю её элементом стратегической инфраструктуры в эру ИИ». При разработке памяти клиенты Micron всё больше внимания уделяют максимизации её быстродействия, а для этого они подключаются к её разработке на всё более ранних этапах. «Наши клиенты осознают ценность памяти, поскольку именно она позволяет им разрабатывать продукты, которые становятся для них локомотивами роста», — подчеркнул Мехротра. По его словам, компания не может удовлетворить спрос на свою продукцию во всех сегментах рынка. В серверном секторе, например, спрос превышает предложение примерно на 50 %. В конце июня Micron располагала 16 долгосрочными контрактами со своими клиентами, с тех пор это количество выросло. Samsung тоже поделится сверхприбылью от ИИ-бума с акционерами — они получат $72 млрд
20.08.2026 [10:49],
Алексей Разин
Не видя внятных перспектив получения финансовой отдачи от вложений в разработчиков ИИ-моделей, инвесторы ополчились на поставщиков памяти, которые в условиях ИИ-бума и дефицита соответствующей продукции стали зарабатывать баснословные суммы. Если SK hynix уже заявила о готовности выкупить акции на сумму $29 млрд, то Samsung своим планом поделится ближе к концу месяца, рассчитывая вернуть инвесторам $72 млрд. 
Источник изображения: Samsung Electronics Подобная пропорция закономерна с учётом масштабов бизнеса Samsung Electronics, ведь компания остаётся крупнейшим производителем микросхем памяти. SK hynix благодаря концентрации на выпуске более выгодных чипов HBM в какие-то моменты обходила Samsung по величине прибыли, да и в соответствующем сегменте она остаётся лидером по объёмам поставок, но ИИ-бум взвинтил цены и на обычную DDR5, поэтому Samsung имеет возможность в целом зарабатывать больше SK hynix. До конца текущего месяца, как сообщает Reuters со ссылкой на MoneyToday, компания Samsung объявит о намерениях вернуть акционерам более $72 млрд в форме дивидендов. Данная программа выплат должна быть одобрена советом директоров компании до конца августа. Половина свободного денежного потока Samsung должна быть направлена на эти цели, как и в случае с SK hynix. Впрочем, столь радостные для акционеров новости влекут не самые однозначные последствия для самих южнокорейских производителей памяти. По крайней мере, работники компаний требуют серьёзного повышения премий, то и дело угрожая забастовками, а ещё оба производителя ввязались в масштабные проекты по расширению объёмов выпуска памяти на территории Южной Кореи. На все эти нужды требуются серьёзные суммы, и не факт, что река ИИ-доходов в ближайшие годы вдруг резко не обмелеет. В России серверы подорожали до 35 % из-за глобального дефицита памяти
19.08.2026 [07:56],
Анжелла Марина
Российский рынок серверов в первом полугодии 2026 года столкнулся с резким ростом цен, сообщают «Ведомости». Основная причина кроется в глобальном дефиците комплектующих из-за переориентации производителей памяти на ИИ. При этом эксперты не прогнозируют удешевления до конца года. 
Источник изображения: Grok По данным компании Yadro, основанным на мониторинге закупок по 44-ФЗ и 223-ФЗ, в первой половине 2026 года средняя цена типового сервера выросла на 25 %, что составляет около 500 тысяч рублей без учёта НДС. Архитектор решений департамента пресейла и контроля поставок Александр Селянинов из «Инфосистемы джет» оценивает удорожание российских серверов в среднем на 35 %. По подсчётам «Ведомостей», актуальная цена сервера Yadro составляет около 2 млн рублей. Основной вклад в рост себестоимости серверов (около 80 %) вносят оперативная память и накопители, отмечает руководитель отдела развития вендоров и цепочек поставок Александр Малинин из OpenYard. Одновременно директор департамента Enterprise-решений, сетевого оборудования и телеком компании Евгений Ачкасов из компании Merlion поясняет, что чем больше модулей установлено в сервер, тем сильнее они влияют на итоговую цену устройства. При этом ситуация с ценами на память DDR5 остаётся напряжённой и, по словам коммерческого директора «Гравитона» Александра Столярова, стоимость модулей объёмом 64 Гбайт выросла примерно в 20 раз, достигнув 253 000 – 295 000 рублей против 12 000–16 000 рублей годом ранее. Александр Малинин уточняет, что после февральского пика в 338 000 рублей к июню цены немного скорректировались вниз. Согласно данным OpenYard, в первом полугодии 2026 года комплект из 16 модулей памяти DDR5 объёмом 64 Гбайт подорожал в 7,4 раза, достигнув отметки около 4 млн рублей. Накопители также продемонстрировали резкий рост: SATA SSD на 480 Гбайт стали дороже в 7,3 раза (до 59 000 рублей), а SAS SSD на 3,84 Тбайт — в 3,1 раза (свыше 236 000 рублей). По словам Столярова, процессоры прибавили в цене до 40 %, а графические ускорители — от 20 % до 80 % в зависимости от модели. Эксперты связывают дефицит с глобальной перестройкой индустрии под нужды искусственного интеллекта. Руководитель центра компетенций по вычислительным комплексам Роман Бобрышев из IT-холдинга Т1 поясняет, что производители массово переориентируют мощности на выпуск высокомаржинальной HBM-памяти для ИИ-ускорителей. Этот сдвиг спровоцировал нехватку и существенный рост цен на стандартные модули DDR4 и DDR5, которые ранее занимали приоритетное место в производственных планах заводов. Российские производители серверов особенно уязвимы перед глобальным дефицитом из-за зависимости от импортных процессоров, памяти и контроллеров, отмечает руководитель практики вычислительной инфраструктуры, систем хранения данных (СХД) и систем резервного копирования (СРК) Михаил Косцов из компании «К2Тех». Поскольку ключевые компоненты закупаются за рубежом, колебания мировых цен напрямую бьют по себестоимости отечественного оборудования, несмотря на наличие локальных сборочных мощностей. Ситуацию усугубляет резкое увеличение сроков поставки, которые в первом полугодии 2026 года выросли более чем вдвое — с 10 до 24 недель. Эксперты считают, что итоговая цена серверов теперь включает также возросшие транспортные тарифы, сложности с трансграничными платежами и дополнительные издержки на страхование рисков срыва контрактов. Участники рынка единодушны в прогнозах и полагают, что существенного удешевления серверов до конца 2026 года не ожидается. Малинин и Бобрышев предсказывают дальнейший рост стоимости конфигураций на 15–25%, а Ачкасов связывает отсутствие предпосылок для снижения цен с сохраняющимся дефицитом памяти. Столяров отмечает, что рынок вышел на ценовое плато с возможными колебаниями до 30 % и подчёркивает, что вся производственная мощность таких ключевых игроков, как Samsung, Hynix и Micron, на 2027 год уже распродана, поэтому цены на ОЗУ, накопители и GPU в следующем году снижаться не будут. Несмотря на это, Малинин фиксирует замедление темпов роста цен на память, хотя приоритет производителей по-прежнему отдаётся компонентам для ИИ. В Yadro ожидают, что во втором полугодии 2026 года спрос и предложение начнут выравниваться, что приведёт к стабилизации стоимости отдельных категорий комплектующих. Производители продолжают регулярно пересматривать прайс-листы, из-за чего вендоры рекомендуют при планировании закупок на 2027 год закладывать бюджет с запасом около 40 % от текущих цен, чтобы избежать дефицита средств к моменту покупки. Главным же приоритетом для российских компаний становятся закупки впрок и фиксация расходов на обслуживание существующей инфраструктуры, поскольку эксперты считают ожидание снижения цен в обозримом будущем бессмысленным. Бигтехи потратят на ИИ на $3 трлн больше, чем говорят — большая часть расходов скрыта за балансом
17.08.2026 [15:28],
Алексей Разин
Сделки с кольцевым финансированием стали не единственной приметой бума ИИ, как подчёркивает The Wall Street Journal. За пределами своего бухгалтерского баланса техногиганты готовы тратить разы больше официально декларируемых капитальных расходов, которые сами по себе достаточно велики. Обязательства такого рода успели вырасти до $3 трлн в совокупности, как утверждают авторы публикации. 
Источник изображения: Intel, Adobe Stock Для сравнения, в прошлом фискальном году классические капитальные затраты, которые ведущие американские компании технологического сектора отображали в своей бухгалтерской отчётности, выросли до $600 млрд. При этом скрытых обязательств, связанных с развитием инфраструктуры ИИ, американские техногиганты на тот момент набрали примерно в три раза больше в денежном выражении. В эту категорию финансовых ресурсов попали предстоящие выплаты по договорам аренды вычислительных мощностей, а также разного рода кредитные обязательства. В случае с американским холдингом Alphabet (Google), например, подобные скрытые обязательства выросли более чем в восемь раз по сравнению с прошлым годом, тогда как официальная сумма капитальных затрат едва лишь удвоилась. Сейчас американские техногиганты вбухивают огромные суммы в строительство ИИ-инфраструктуры, не особо опасаясь их избытка в будущем. Данные объекты порой имеют замысловатую структуру собственности, нередко они вообще принадлежат другим компаниям и строятся на «чужие» с точки зрения конечного эксплуатанта деньги. Под реализацию проектов выпускаются облигации, финансовые гарантии по которым компании типа Meta✴✴ не должны отображать на своём балансе до тех пор, пока не начнётся эксплуатация строящихся объектов и не пойдут арендные выплаты. К середине текущего года та же Meta✴✴ располагала обязательствами по аренде ЦОД на сумму $347 млрд. 
Источник изображения: The Wall Street Journal Восемь крупных компаний технологической отрасли США в общей сложности сейчас обладают подобными обязательствами на сумму $1,2 трлн, хотя на своём балансе они эти деньги не отображают. Выплаты по долгосрочным контрактам и кредиты в общей сложности тянут на $1,9 трлн, увеличивая итоговую сумму за пределы $3 трлн. Из них $811 млрд пришлись на долю Alphabet, эта сумма покрывает и расходы, связанные с реализацией проектов в сфере энергетики и инженерной инфраструктуры для строительства ЦОД. Выплаты по контрактам растянуты вплоть до 2054 года, поэтому их не придётся делать в сжатые сроки. С другой стороны, всего три месяца назад сумма этих обязательств Alphabet не превышала $332 млрд. Иногда подобные обязательства подразумевают расходы на покупки акций других компаний. Только Nvidia в период с апреля текущего года конец января 2027 года готова направить на эти нужды до $27 млрд. Alphabet и Amazon уже ушли «в минус» по свободному денежному потоку, поскольку их капитальные затраты начали превышать операционную прибыль, и это без учёта забалансовых обязательств. Если всё пойдёт не по плану, компаниям придётся выплачивать долги за строительство объектов, которым они не смогут найти достойного и выгодного применения. Во многих случаях для погашения старых долгов придётся брать новые. Тревожных инвесторов рост подобных заимствований всё сильнее беспокоит. Глава SK Group заявил, что из-за памяти всё вокруг будет дорожать
15.08.2026 [08:03],
Алексей Разин
Председатель совета директоров SK Group Чхэ Тхэ Вон (Chey Tae-won) последние недели потратил на участие в многочисленных интервью, делясь своими прогнозами на развитие полупроводниковой отрасли и сегмента инфраструктуры ИИ. Выступая на канале CNBC, он призвал готовиться к ухудшению дефицита памяти в следующем году и росту цен на все виды устройств, оснащаемых ею. 
Источник изображения: SK hynix Дисбаланс спроса и предложения на рынке памяти глава SK Group описывает буквально как «ситуацию, напоминающую военное время». По его словам, в следующем году дефицит памяти достигнет своего пика. Уже сейчас клиенты дочерней компании SK hynix требуют от неё поставок памяти в количествах, вдвое превышающих уровень нынешнего года. При этом на расширение производственных мощностей требуется от четырёх до пяти лет. Производители памяти пока просто не готовы к пропорциональному расширению мощностей, чтобы удовлетворить спрос в полной мере. Практически все крупные заказчики требуют от SK hynix удвоить объёмы поставок памяти. Компания старается наращивать объёмы производства изо всех сил, но всё равно отстаёт от потребностей рынка. Спрос на память будет расти в различных сегментах рынка, поскольку бум ИИ поднимает требования к объёму памяти на стороне конечных устройств. Например, помимо смартфонов, больше памяти потребуется и ПК, и носимым устройствам, поэтому спрос на память не будет сконцентрирован в одном сегменте. Множество ИИ-агентов будут работать на самых разных аппаратных платформах, и всем им потребуется больше памяти. К сожалению, рост цен на память провоцирует общую инфляцию, и от этого страдают все люди, как признал Чхэ Тхэ Вон. Выбор мест для строительства новых предприятий, по его словам, определяется не только наличием источников энергии, свободных площадей и водных ресурсов. При производстве чипов от 600 до 700 компаний участвуют в поставке материалов и химикатов. Если подобную инфраструктуру удастся развить на новом месте, то построить предприятие по выпуску памяти на нём можно без особых сомнений. Подстраховать себя от возможного спада спроса на память SK Group старается не только через заключение долгосрочных соглашений с клиентами, которые будут обновляться на ежегодной основе. Компания готова предлагать аренду микросхем памяти и создавать совместные предприятия по выпуску памяти. В составе SK Group есть поставщики энергетических решений (SK Innovation) и провайдеры связи (SK Telecom), поэтому холдинг может самостоятельно участвовать в строительстве ЦОД вместе со своими партнёрами. Инвесторам глава SK Group рекомендовал не продавать имеющиеся у них акции компании, выразив уверенность в долгосрочной тенденции к росту котировок и сохранении спроса на память. Приятный побочный эффект: выручка SMIC в сегменте периферийных чипов для ИИ выросла на 40 %
14.08.2026 [08:18],
Алексей Разин
Ведущие китайские контрактные производители чипов вчера отчитались о солидном росте выручки и ещё более впечатляющем росте прибыли, SMIC традиционно возглавила рейтинг. Разбор высказываний представителей компании на квартальном мероприятии к утру позволил выяснить, что в сегменте периферийных чипов для инфраструктуры ИИ выручка SMIC увеличилась на 40 %. 
Источник изображения: TSMC В самой SMIC данную тенденцию называют «побочным эффектом» бума ИИ. Генеральный директор компании Чжао Хайцзюнь (Zhao Haijun), по словам Nikkei, объясняет ситуацию следующим примером: «Мы видим огромный спрос на периферийные чипы, поддерживающие строительство инфраструктуры ИИ. Если ИИ-сервер содержит 72 графических процессора (GPU), то ему потребуется 16 000 чипов, используемых в подсистеме питания. Это иллюстрирует, насколько высоким стал спрос». Кроме того, спрос на продукцию SMIC вырос и благодаря усилиям по импортозамещению на китайском рынке электронных компонентов. Если в прошлом году доля китайских клиентов в выручке компании не превышала 84,1 %, то во втором квартале этого она выросла до 90,2 %. Американский рынок сократил свою долю с 12,9 до 8,2 %. При такой конъюнктуре рынка SMIC не видит возможности снизить цены на свои услуги в текущем году. Компания лишь не стала повышать цены на выпуск чипов для смартфонов, автомобильной электроники и сектора промышленной автоматизации, поскольку соответствующие направления бизнеса демонстрируют снижение спроса. При этом SMIC наблюдает рост объёмов реализации не самой популярной в целом продукции. В сегменте смартфонов и телевизоров некоторые клиенты закупают чипы впрок, опасаясь перебоев в поставках в будущем и роста цен. В любом случае, SMIC старается повышать цены только после переговоров с клиентами и ограничивать рост разумными величинами. В первом полугодии компании пришлось направить $3,4 млрд на капитальные затраты, связанные с расширением производственных мощностей. Во втором квартале SMIC обработала 2,87 млн кремниевых пластин типоразмера 200 мм в эквивалентном выражении, что на 20 % выше результата аналогичного периода прошлого года. При этом степень загрузки конвейера у неё вырос с 92,5 до 93,7 %. Основная часть обрабатываемых кремниевых пластин относится к сегменту клиентских устройств, хотя их доля снизилась с 46,2 до 44,2 %. При этом сектор автомобильной электроники и средств промышленной автоматизации увеличил долю с 10,6 до 16,5 %. Бизнес массово внедряет ИИ, но половина компаний не знает, окупаются ли эти вложения
13.08.2026 [12:49],
Алексей Разин
Экономика бума искусственного интеллекта вообще отклоняется от классических закономерностей и тенденций. В случае с представителями бизнеса, которые успели взять на вооружение соответствующие технологии в своей деятельности, половина заявляет, что не может с уверенностью говорить об окупаемости соответствующих вложений. 
Источник изображения: Arlington Research Об этом свидетельствуют результаты социологического исследования, опубликованные Forbes. Характерно, что 74 % опрошенных представителей бизнеса подтверждают, что успели внедрить ИИ в своей работе. Из общения с ними становится понятно, что теперь они пытаются определить, как можно использовать генерируемые ИИ данные, и в какие сроки профильные затраты будут окупаться. Пока бизнесу даже сложно определиться с критериями оценки эффективности внедрения ИИ. Растёт обеспокоенность бизнеса и судьбой тех данных, которые сотрудники компаний передают чат-ботам. Владельцы последних при этом контролируют эту информацию на совершенно законных основаниях, но не факт, что клиентов это полностью устраивает. Соглашения с провайдерами ИИ-моделей, которые работают на внешней инфраструктуре, в дальнейшем будут тщательно анализироваться корпоративными юристами, чтобы не ущемлять интересы правообладателей. Кроме того, рынок ИИ-услуг довольно быстро консолидируется, и это тоже причиняет неудобства клиентам тех компаний, которые по каким-то причинам решили объединить ИИ-активы. Компании попадают в зависимость от решений одного вендора, и если он вдруг решает объединиться с другим, клиентам нередко приходится проводить затратную миграцию и адаптацию существующих корпоративных решений под меняющуюся внешнюю инфраструктуру. Сама инфраструктура тоже развивается не совсем предсказуемо. Поскольку строительство больших центров обработки данных в местах с хорошей инфраструктурой связи и мощными источниками энергии становится дорогим удовольствием, да и земли в таких регионах мало, операторам ЦОД приходится осваивать всё более удалённые территории. Перебои в энергоснабжении, задержки в передаче информации по каналам связи, и даже протесты местных жителей накладывают свой отпечаток на реализацию таких проектов, и конечные клиенты всё это почувствуют на себе. Для компаний с глобальным присутствием может возникать необходимость развития локальных ЦОД в разных странах, поскольку этого нередко требуют местные власти с целью защиты персональных данных пользователей. Формирование стратегии развития бизнеса должно учитывать и эти факторы. ИИ разогнал Lenovo до рекордных $26,9 млрд выручки — акции взлетели на 17 %
13.08.2026 [09:55],
Алексей Разин
Китайская компания Lenovo на этой неделе отчиталась о финансовых результатах первого квартала 2027 фискального года, который в её календаре недавно завершился. Период характеризовался рекордным за предыдущие пяти лет ростом общей выручки на 43 % до рекордных за всю историю её существования $26,9 млрд. Что характерно, рост выручки наблюдался не только на серверном направлении, но и в сегменте персональных устройств. 
Источник изображений: Lenovo Чистая прибыль компании выросла на 176 % в годовом сравнении до $1,1 млрд, впервые в истории превысив рубеж в один миллиард долларов США. В сегменте ИИ выручка Lenovo выросла на 60 % в годовом выражении до $9,3 млрд, и теперь это направление обеспечивает 35 % всей выручки Lenovo Group. Расходы на исследования и разработки по итогам первого квартала удалось увеличить на 30 % до $682 млн.  Направление умных устройств (IDG), которое охватывает ПК, планшеты и смартфоны, свою выручку в прошлом квартале нарастило на 27 % до $17,1 млрд, причём ПК и умные устройства увеличили профильную выручку на 30 %. Компания особо гордится тем, что в условиях роста цен на компоненты её удалось сохранить норму операционной прибыли на уровне 7,1 %, а саму операционную прибыль увеличить на 27 % до $1,2 млрд. Более того, на рынке ПК этот производитель увеличивает отрыв от второго по величине игрока уже на протяжении десяти кварталов подряд, к настоящему моменту занимая на нём 24,2 %. Среди тройки лидеров только Lenovo смогла в прошлом квартале нарастить свою на рынке ПК, при этом не пожертвовав нормой операционной прибыли. Даже в сегменте смартфонов выручка Lenovo выросла 13 %, а доля премиальных моделей Moto Razr, Signature и Edge в структуре профильной выручки достигла 37 %. Планшеты увеличили выручку компании на 83 % до рекордного для сезона значения. Анализируя период с 2023 по 2025 годы включительно, Lenovo сообщает об опережающих темпах роста своего парка ИИ-ПК на фоне средних показателей по отрасли. Премиальные смартфоны Motorola за три года в среднем увеличили свои объёмы продаж на 23 % в год при среднем темпе роста сегмента не более 7 %.  В инфраструктурном сегменте, который охватывает и серверные решения, выручка Lenovo выросла на 98 % до рекордных $8,5 млрд. Операционная прибыль достигла рекордных $777 млн, а норма операционной прибыли составила 9,1 %. На международных рынках, которые не включают китайский, выручка Lenovo от реализации ИИ-серверов в прошедшем квартале выросла на трёхзначную величину в процентах. Объём заказов на поставку ИИ-серверов последовательно вырос на 157 % до $54 млрд. В сегменте решений и услуг выручка Lenovo выросла на 28 % до $2,9 млрд, а норма операционной прибыли достигла рекордных 24,2 %. К концу десятилетия ёмкость рынка ИИ-услуг должна вырасти почти вдвое от нынешнего уровня до $850 млрд, поэтому на данном направлении компания также рассчитывает неплохо зарабатывать. Сегмент ИИ в целом к тому времени будет формировать до половины всей выручки Lenovo. Акции компании после публикации квартальной отчётности выросли в цене на 17 %, а всего с начала года они подорожали на 225 %. Чистые убытки в размере $609 млн по итогам квартала не расстроили инвесторов, поскольку они возникли главным образом из-за переоценки варрантов, выпущенных в 2025 году. ИИ-банк Nvidia будет обеспечивать минимальную остаточную стоимость GPU для кредиторов
13.08.2026 [07:11],
Алексей Разин
Когда на этой неделе стало известно о создании под крылом Nvidia консорциума институциональных инвесторов, которые направят на финансирование проектов в сфере ИИ до $500 млрд в общей сложности, условия участия самой компании описывались лишь поверхностно. Как выяснилось сейчас, Nvidia за счёт своих средств берётся обеспечить минимальную остаточную стоимость своих GPU, которую можно будет учитывать в залоге. 
Источник изображения: Nvidia По информации Financial Times, традиционно кредиторы предоставляют свои средства клиентам сроком на три или пять лет, исходя из почти полной амортизации стоимости основных средств, которые учитываются в залоге. В случае с проектами в сфере инфраструктуры ИИ будет учитываться стоимость зданий ЦОД и устанавливаемых в них ускорителей вычислений. С оценкой остаточной стоимости GPU как раз у многих возникают проблемы. Традиционно компоненты вычислительных систем обесценивались довольно быстро, и в случае с продукцией Nvidia всё усугубляется тем, что компания перешла к ежегодному выпуску более производительных вычислительных средств. Уже эксплуатируемые клиентами ускорители в таких условиях должны быстро терять остаточную стоимость. Тем не менее, руководство Nvidia регулярно продвигает мысль о том, что в условиях бума ИИ высоким спросом пользуются даже ускорители прежних поколений. Об этом можно судить хотя бы по актуальным ценам на аренду ускорителей семейства H100, которые относятся к не самому передовому поколению Hopper. Более того, по словам основателя Nvidia Дженсена Хуанга (Jensen Huang), даже более древние A100 с архитектурой Ampere до сих пор активно эксплуатируются, хотя их расчётный жизненный цикл уже завершился. Соответственно, Nvidia настаивает на том, что амортизация расходов на покупку её ускорителей клиентами может осуществляться дольше тех самых типовых пяти лет. Чтобы поддерживать устаревшие чипы в строю, Nvidia регулярно обновляет подходящее для них программное обеспечение CUDA. При этом по условиям соглашения с партнёрами по инвестиционному консорциуму, Nvidia всё равно берётся обеспечить 25 % остаточной стоимости своих ускорителей на протяжении всего срока действия кредита для клиентов. Грубо говоря, если проект не оправдает надежд инвесторов, Nvidia придётся понести убытки в размере не менее 25 % от стоимости поставленных под его реализацию ускорителей вычислений. При этом инвестиционные партнёры в рамках консорциума будут нужны Nvidia, чтобы расширить доступ к источникам капитала. Предполагается, что они будут перепродавать долговые обязательства участников проектов, более равномерно распределяя инвестиционные риски. До сих пор Nvidia самой приходилось финансировать часть проектов по строительству ЦОД, даже если это не афишировалось. Теперь эта долговая нагрузка будет перенесена с баланса компании. К финансированию проектов в сфере ИИ опосредованно смогут подключиться частные инвесторы, приобретающие долговые обязательства участвующих в консорциуме компаний. Впрочем, опасения по поводу раздувания «ИИ-пузыря» на финансовом рынке данная схема всё равно устранить не сможет. |
|
✴ Входит в перечень общественных объединений и религиозных организаций, в отношении которых судом принято вступившее в законную силу решение о ликвидации или запрете деятельности по основаниям, предусмотренным Федеральным законом от 25.07.2002 № 114-ФЗ «О противодействии экстремистской деятельности»; |
© 1997—2026 Электронное периодическое издание "3ДНьюс" | Свидетельство о регистрации СМИ Эл ФС 77-22224
выдано Федеральной Службой по надзору за соблюдением законодательства в сфере массовых коммуникаций и охране культурного наследия
При цитировании документа ссылка на сайт с указанием автора обязательна. Полное заимствование документа является
нарушением
российского и международного законодательства и возможно только с согласия редакции 3DNews.
MWC 2018
2018
Computex
IFA 2018
